Clément BRUMEAUX, représentant CIC à Hong Kong, revient sur la situation en Chine et vous donne des pistes sur les opportunités à (re) découvrir sur ce pays.

Aujourd’hui la politique du 0 Covid pèse lourdement sur la croissance; or cette politique est liée à la situation sanitaire chinoise. Comment évolue cette dernière ?

Depuis début décembre, le nombre de cas quotidiens de Covid est en voie de stabilisation, après un record de plus de 40.000 fin novembre. La plupart des cas sont d’ailleurs « asymptomatiques ». Les véritables enjeux sont, premièrement, la faible couverture vaccinale des seniors ( > 80ans ): on estime que 30% d’entre eux ne sont pas vaccinés et que 60% n’ont pas reçu de rappel. Il faut aussi tenir compte de la moindre efficacité des vaccins chinois en comparaison de ceux à ARN messagers utilisés dans le reste du monde. Enfin, les autorités sont conscientes que leur système de santé (hôpitaux) ne pourrait pas encaisser le choc d’une pandémie sévère, d’autant que l’hiver est une période propice aux maladies. Dans de telles conditions, on comprend mieux que les autorités aient réaffirmé lors du 20e Congrès d’octobre la poursuite du 0 Covid. D’ailleurs, on estimait en novembre qu’entre 50 % et 65 % du PIB chinois était encore affecté par une forme de confinement.

On entend cependant que cette situation serait en passe de changer aujourd’hui. Quelles en sont les raisons ?

C’est très difficile d’avancer une raison plutôt qu’une autre ; il s’agit sans doute d’une combinaison de plusieurs éléments de nature différente.
1/ En premier lieu, l’aspect social : on a clairement senti un agacement de la population fin novembre, avec des manifestations dans de nombreuses villes de Chine, nourries par des populations très différentes : étudiants d’universités d’élite à Pékin ou Nanjing, ouvriers de Fox Conn, membres de la classe moyenne de Shanghai. Ces manifestations ont été très inhabituelles de par leur taille, leur répartition géographique et par le ton des messages scandés, qui ont dépassé le simple « ras le bol » du 0 Covid. Ces mouvements sociaux ont visiblement été pris en compte par les autorités.
2/ le « timing » d’une réouverture du pays, que le consensus des observateurs estime entre avril et juin 2023, serait idéal. Situé après l’hiver, cela permettrait d’ici là de conduire une campagne de vaccination des seniors, ainsi que de planifier une ouverture graduelle du pays, sous contrôle, pour éviter un débordement des hôpitaux en cas de flambée de la pandémie.
3/ économique : au lendemain de son assise politique au sein du congrès d’octobre, la priorité suivante de Xi Jinping est visiblement de remettre l’économie chinoise sur les rails. On voit bien que les discours évoluent depuis quelques semaines vers une approche de soutien de la croissance de la part des autorités : soutien au secteur de l’immobilier, mesures en faveur de la demande intérieure, etc. L’assouplissement de la politique 0 Covid est d’ailleurs clairement une manière de relancer la consommation intérieure. L’ouverture du pays en 2023 contribuerait évidemment à accélérer le rebond économique.

A ce sujet, pourrais-tu nous donner un état de la situation économique du pays ?

Les 3 années de « 0 Covid » ont été dommageables pour l’économie chinoise, qui devrait voir une croissance de son PIB située « seulement » autour de 3 % à 3.5 % pour 2022, ce qui est faible pour la Chine. Sans surprise, la consommation intérieure a beaucoup souffert, avec des indices de confiance des ménages dans le rouge, et un chômage des jeunes ( urbains ) à des plus hauts historiques. La crise du secteur immobilier pèse également sur la consommation en jouant sur l’effet richesse des ménages. Plus récemment, les exportations ont également commencé à montrer des signes de faiblesse en raison du ralentissement économique des grands partenaires commerciaux de la Chine. En tenant compte de ces éléments, on comprend mieux le désir des autorités d’alimenter la consommation intérieure pour supporter la croissance économique chinoise en 2023 ( attendue autour des 4.5 % si les assouplissements se poursuivent ).

Pour toi, quelles sont les opportunités pour nos clients en Chine ?

La Chine souhaite clairement pérenniser son rôle d’« usine du monde », ce que Xi Jinping a théorisé sous le nom de « Dual Circulation ». Cela consiste à continuer d’accroitre la dépendance du reste du monde à la Chine, tout en réduisant la dépendance chinoise aux économies extérieures.

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