Identifier le risque de change
Pour apprécier son exposition au risque de change, l’entreprise doit considérer son impact tant sur la production que sur la commercialisation. L’effet du risque de change peut se caractériser par l’écart du montant dû entre une facture établie et sa date de paiement. La fluctuation des taux de change peut aussi entraîner une baisse de compétitivité, en augmentant le prix des produits à l’international.Les instruments de couverture adaptés
Plusieurs solutions de couverture permettent de mieux anticiper l’effet des variations des devises et ainsi optimiser la sécurité de l’entreprise. Pour déterminer la stratégie de couverture adaptée aux besoins de votre entreprise, il convient préalablement d’analyser les pertes possibles et votre capacité à supporter les risques.Le change à terme : sécurisez vos contrats en devises
Principe
Le change à terme permet de vendre ou d’acheter aujourd’hui des devises pour une utilisation ultérieure. Ainsi, quelle que soit l’évolution du marché des changes, le cours appliqué sera celui fixé lors de la conclusion du contrat. La date de livraison des devises pourra néanmoins être modifiée, pour tout ou partie du montant. Ceci entraînera un ajustement du cours garanti.
Calcul du cours
Le cours à terme est égal au cours au comptant du jour ( cours de base ), majoré du report ou minoré du déport existant sur la devise concernée. Le report ou le déport représente le différentiel de taux d’intérêt entre l’euro et la devise concernée. Si le cours à terme est supérieur au cours de base, un report est ajouté. En revanche, s’il est inférieur, un déport est déduit.
Engagement
À échéance, le change à terme se dénoue dans la devise dans laquelle il a été conclu. Votre opération commerciale doit être certaine. Si votre contrat ne se réalise pas, vous devez néanmoins déboucler votre opération de change à terme à l’échéance prévue. Cela pouvant générer un gain ou une perte de change.
Le budget fixe : optimisez vos stratégies de change avec plus de souplesse
Principe
Comme dans le change à terme classique, le cours de change est fixé, pour un montant déterminé. Toutefois, avec le budget fixe, vous n’êtes pas tenu à une date d’échéance définie. Vous disposez de votre enveloppe de devises pendant une période d’utilisation ( 12 mois maximum ), garantissant le cours de change dans le temps.
Le budget fixe repose sur 2 phases : - la période d’attente ( 7 mois maximum ) correspond à la période sur laquelle vous vous engagez à ne pas effectuer de levées ( cette période peut être nulle ) - la période d’utilisation ( 12 mois maximum ) correspond à la période durant laquelle les devises couvertes devront être utilisées en totalité.
Calcul du cours & devises concernées
Le cours du budget fixe est défini à partir du cours au comptant de la devise ( USD, GBP, CHF et JPY ), corrigé d’un déport ou d’un report et vaut tout au long de la période. Montant minimum préconisé : contre-valeur de 50 000 €.
Engagement ferme et définitif
Le budget fixe contraint d’acheter ou de vendre la totalité de l’enveloppe sur la période, quelle que soit l’évolution du cours de la devise. Si vous n’êtes pas certain de réaliser votre opération, il est conseillé d’utiliser un autre moyen de couverture comme l’option de change.
Le terme JJ : optez pour une enveloppe à taux fixe disponible à tout moment
Principe
La contrainte d’une date d’échéance fixe et unique ne convient pas à vos pratiques commerciales ? Le terme JJ du CIC peut être la solution. Si le cours actuel de la devise que vous utilisez est favorable, vous fixez le cours comptant de vos utilisations régulières de devises pour l’année à venir.
Calcul du cours
Le terme JJ a pour base le cours au comptant de la devise à couvrir, le jour de la conclusion du contrat. Dès lors, les devises peuvent être utilisées ( achat ou vente ) à tout moment. Montant minimum recommandé : contre-valeur de 50 000 €. Le différentiel de taux ( report/déport ) est répercuté au fil des utilisations.
Engagement
La période d’utilisation du terme JJ peut être étendue jusqu’à 12 mois maximum. Si le contrat n’a pas été utilisé, en totalité ou partiellement, vous pouvez déboucler l’opération à son terme par la revente des devises au cours comptant du moment ou bien proroger sous forme de terme simple.
L’option de change : privilégiez le meilleur cours au meilleur moment
Principe
L’option de change garantit à vos contrats un cours de change dans une devise particulière, tout en conservant la possibilité de profiter d’un cours plus favorable. L’option confère le droit d’acheter ( « call » ) ou de vendre ( « put » ) à un cours convenu ( « prix d’exercice » ou « strike » ) moyennant le paiement d’une prime. Actif financier, elle peut être revendue à tout moment, jusqu’à son échéance.
Calcul du cours
La prime s’exprime en pourcentage du montant, et se règle en euros ou en devises. Son montant est essentiellement déterminé par 3 critères :
- le niveau garanti par rapport au cours au comptant de la devise
- la durée de l’option
- la volatilité de la devise.
USD, GBP, JPY, CAD, AUD et CHF (liste non exhaustive) peuvent être des supports d’options de change. Montant minimum de l’option : contre-valeur de 100 000 €.
Bon à savoir
Comment diminuer fortement voire supprimer la prime à payer ? En combinant les 2 options « put » et « call » pour un montant et une échéance donnée, vous bénéficiez d’un cours de change garanti compris entre un cours plafond et un cours plancher. Ainsi la prime payée pour l’achat d’une option est compensée par la prime encaissée lors de la vente de l’autre option.